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安信策略十论苏醒牛之二对外需苏醒连结乐不雅

发布时间:2021-10-20 13:05:01 阅读: 来源:存包柜厂家

安信策略:十论“苏醒牛”之二 对外需苏醒连结乐不雅

我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的连续边际改善,出现震荡向上趋向,市场如因外部扰动呈现短期回调,尽力关注布局机遇。近期行业重点关注:新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、航空等,主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

从当前PMI、失业率等一系列经济数据看,欧美经济已陷入紧张负增长状态,当前A股流行的共鸣是回避外需,但我们以为需要看到的是,一旦外洋经济从疫情中走出来,那么其改善弹性更大年夜,这敷衍A股中对外依存度较高行业的业绩将有较为明明提振。依据2019年上市公司数据,电子,家电,机械装备,纺织服装,通信和计算机等行业外洋收入在其总收入中占比力高,其中电子和家电行业的外需依存度别离到达42.9%和32.5%。陪同着外洋复工复产不竭推进,相关行业业绩的修复也将超市场预期。

美国高频数据连续改善。具有前瞻性的美国经济周期研究所ECRI领先指标为120.1,较前周上升2.0个百分点,显示美国经济预期改善。从劳动力市场来看,首次申领失业金人数持续六周回落,跳动财经,当前已降至298万人。从消费需求来看,ICSC-高盛连锁店贩卖同比增速-17.5%,较前周降幅缩窄1.9个百分点;美国红皮书商业零售贩卖周同比-7.5%降幅较前周缩窄1.8个百分点。从能源需求看,本周原油库存变动实际颁布减少74.50万桶,预期增加432万桶,前值增加459万桶。从能源生产来看,本周美国石油钻井数量降至339部,创历史新低。

1、外需苏醒具备弹性,进度有望超预期

近期我们与投资者交流,有一个代表性的担心是对外洋经济的悲观,以为外洋经济苏醒的不确定性与风险依然较大年夜,我们以为,需要看到外洋对疫情的应对也是一个动态的学习和前进的历程,无论是从当前外洋复工环境,仍是从外洋资产价钱中所隐含的预期,外洋经济复工与苏醒的远景并不悲观。当前A股流行的共鸣是回避外需,但我们以为需要看到的是,一旦外洋经济从疫情中走出来,那么其改善弹性更大年夜,这敷衍A股中对外依存度较高行业的业绩将有较为明明提振。

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